订单簿是尚未成交的订单列表。本文介绍如何把它与图表上的价位叠加来读，以及如何不被虚假挂单和挂单墙欺骗。
图表把已经成交的交易归成K线展示，订单簿则按价位堆叠展示尚未成交的订单。前者是过去的记录，后者是此刻谁在哪个价格等待的快照。如何下单、市价单和限价单有什么区别，在加密货币主题的《订单簿与下单方式》一文中已经讲过，因此本文不讲下单方法，而是集中讨论边看图表边读订单簿时能得到什么、容易被什么骗。两个画面一起看的理由很简单：可以确认图表上看起来是支撑或阻力的价位是否真的堆着等待中的挂单，以及出现突破尝试时这些挂单是顶住了还是先消失了。但订单簿是意图，不是结果。等待中的挂单在成交之前可以无成本撤销，所以订单簿所说的远比图表所说的更容易改变。从一开始就要把这个区别放在心上来读。
订单簿的上方（或右侧）是想卖的限价单，即卖价；下方是想买的买价。最低的卖价和最高的买价称为最优报价（卖一、买一），两者之间的差距就是买卖价差。只看价差的绝对价格无法在品种之间比较，所以通常除以中间价换算成百分比。挂单比例是在画面可见的档位内，买方挂单量占总挂单量的百分比，放入几档会让数字差别很大。韩国券商的画面通常显示买卖各10档，加密货币交易所显示的档位数各不相同，本站的订单簿仪表盘则分别看前20档和500档。即使在同一时刻，20档比例和500档比例方向相反的情况也很常见，所以谈比例时要一并写明是按几档计算的。计算公式如下。
把订单簿和图表一起读，基本功是对齐位置。先在图表上标出近期高点和低点、成交密集的筹码区、主要均线经过的价格，再看这些价格附近的报价是否有比平时更厚的挂单。如果图表支撑线的正下方叠着很大的买单，说明至少眼下有想守住这个价位的订单；反之，如果支撑线附近买方空空荡荡，那条线可能比想象的薄。接着看价差。价差比平时大，说明流动性抽离，小单也可能让价格大幅跳动，图表上的影线也容易变长。最后看价格靠近时挂单量如何变化。价格越近挂单越多，更接近真的有意愿承接；越近越少或一格一格往后退，就要怀疑是为了做样子的挂单。筹码区是过去成交多的位置，挂单量是现在等待的订单，两者重叠时这个价位的意义更大。
挂单墙是某个价格上堆积了远大于周边挂单量的位置。如果是真会成交的订单，价格碰到那里时它会吃下市价单、减缓走势，图表上会留下在该价格附近反复出现影线或K线变小的样子。挂单墙被消耗的过程，会表现为成交明细里该价格的成交接连出现、挂单量减少。墙被吃光、价格越过之后，守着那个位置的订单消失了，走势有时会加速一阵。但墙做不到的事也很明确。墙不承诺方向，规模大也不保证会留到最后。整数价位上常出现挂单墙，只是因为很多人选了同一个数字，并不是因为有什么特别的信息。另外，墙的大小要与该品种平时的成交额比较才有意义。相对于日成交额较小的墙几分钟就会被消化，即使是大墙，在整个市场一边倒的日子里也撑不了多久。
看订单簿时最该小心的是无意成交的订单。典型的是幌骗式虚假挂单：铺上大量买单，让人觉得想买的人很多，等价格靠近时撤单，再在另一边卖出。还有在多个价格分散铺少量挂单、让它看起来像厚厚一层的做法。这类行为在股市属于操纵市场、要受处罚，在韩国虚拟资产市场也被法律禁止，但仅凭画面很难分辨意图。反过来，真正的大单有时只显示一部分、把其余部分隐藏起来，于是会出现可见挂单量很小、同一价格却不断有成交的情况。值得怀疑是虚假挂单的样子大致如下：价格碰到之前墙消失或往后退一两格；墙每隔几秒反复出现又消失；有大量挂单，该价格却几乎没有成交。看到这些情况，就把这面墙排除在判断之外，以实际发生的成交和已收盘的K线为准更稳妥。
第一，认为买方挂单比卖方多就会涨。挂单多意味着在那个价位等待的人多，不意味着现在冲进来买的人多。真正推动价格的不是等待的限价单，而是吃掉它们的市价单，所以厚厚的买单也可能是在等价格再跌下来。第二，只用挂单比例一个数判断压力。如前所述，放入几档会让数字翻转，一笔大单就能拖动整个比例。第三，认为看到的就是全部。画面显示的档位之外还有订单，同一个币在其他交易所和合约市场的报价也可能完全不同。第四，期待盯着订单簿看久了就能猜中下一步走势。订单簿以秒为单位变化，用眼睛追着看会不断对细小变化做出反应，画面的闪动往往比在图表上制定的计划更能左右判断。
加密货币每个交易所都有各自的订单簿，同一个币在币安、Upbit、Bithumb的挂单量和价差都不同；做市的自动挂单铺得很密，挂单量一秒内就会变好几次。由于24小时交易，在冷清的凌晨时段报价会变薄，小单也会拉出长影线。韩国股票的交易所报价在券商画面上公开买卖各10档，三星电子、SK海力士这样的大盘股每档挂单都很厚，价差大多只有一个最小报价单位。开盘前和收盘前的集合竞价时段不成交，只累积预计成交价和挂单量，所以要与平时的订单簿区别来读。美国股票的订单分散在多个交易所和场外市场，个人免费看到的画面多半只显示最优报价。指数产品或大型科技股报价非常厚，但很难说一个画面的挂单量能代表全部等待中的订单。
实时图表最右边的K线是尚未收盘的K线，订单簿则是比它更短瞬间的快照。所以两者一起看时，对齐时间长度很重要。明明在看1小时K线的支撑线，却因为订单簿几秒钟的变化而改变判断，就会把不同时间周期的信息混在一起，标准随之动摇。进行中的K线向支撑线下方伸出影线、被厚厚的买单挡住又弹回来的样子，在K线收盘之前也并不确定。如果收盘前那些挂单撤走，K线也可能收在支撑线下方。画面的刷新周期也要确认。像本站订单簿仪表盘那样20档每1秒、500档每10秒获取一次的情况下，深档的图像可能是最多10秒前的样子。在订单簿上看到的东西，在已收盘K线上再次确认之前都只当作假设，养成把几秒内挂单量如何变化当作走势来看的习惯，能减少被一张瞬间快照欺骗的情况。
把订单簿当作确认图表上想法的辅助工具时，最不容易被骗。按下面的顺序看，可以减少被画面闪动牵着走的情况。无论在哪一步看到异常，都要降低从订单簿读到的内容的权重。
订单簿只是眼下可见的部分等待中的挂单，这些挂单在成交前随时可能被撤销或隐藏。同一资产在不同交易所和市场的报价不同，画面刷新周期和显示档位数也会让同一时刻看起来不一样。挂单量或挂单墙的大小不会告诉你价格将来往哪个方向走，与图表分析一起使用也不能保证结果。订单簿无法替代作为实际交易结果的成交和已收盘K线，更接近在解读这两者时放在旁边的参考资料。本文旨在说明订单簿的结构和读法，不推荐买入或卖出任何特定资产。实际交易的判断和盈亏由本人承担；在使用杠杆的交易中，要记住在报价稀薄的瞬间，亏损可能比预想的更大。
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